尽管国际市场高岭土价格走势呈逐年下降的趋势，但是公司生产的高岭土已经逐渐向高附加值方向发展。公司在高附加值产品方面，在国内尚无竞争对手，2008 年公司高岭土系列产品毛利率达到50%以上，2009年上半年的毛利率也达到了46.44%。

　　2008 年公司向海印集团收购了北海高岭科技有限责任公司100%的股权，北海高岭拥有探明储量6071 万吨的高岭土矿资源，其中精矿量占40%。2010年初北海45万吨高岭土将竣工生产。新增年产30万吨的造纸级高岭土深加工开发项目投产后，市场占有率一举从18%增至60%。据测算，如果全部产销按照目前茂名的盈利计算，预计每年可以增厚6500万以上净利润。

　　今年以来，海印股份对商业地产租赁业务、高岭土业务持续注资，但尚未对炭黑业务追加投资。2008年年报对公司风险因素的评估中，谈及最多的亦是炭黑业务，与国外大型炭黑企业相比，公司在技术力量和资金方面相对较薄弱。而且炭黑业务盈利性较差，随着成本的不断提升和销售价格增长幅度较小，不排除公司未来有剥离该部分业务的可能，公司将更加专注于商业地产和高岭土业务的高增长。

　　估值优势明显

　　大股东承诺2009年物业净利润1.35亿元、2010年1.5亿元保底(不包括江南粮油城和总统数码港注入承诺)，如果未达到该利润，大股东将以现金补足。同时，持有69%股权的大股东承诺2011年11月3日前不减持，公司只有1.5的亿流通股。

　　目前公司持有的商业物业总面积为45.9万平方米(不包括海印又一城的在建面积)。根据瑞天投资公司研究员的测算，对公司商业地产业务的估值分两块进行：自有物业因具有升值潜力，按照NAV方法进行估值；租赁物业具有零售业态性质，按PE法进行估值。计算出该公司商业地产业务的估值为15 元/股。仅考虑到公司的高岭土业务和商业地产业务，公司在2009年和2010年的EPS就可分别达到0.42元和0.71元，目前的动态市盈率分别为24倍和14倍，具有明显的估值优势。