联街网讯：全流通股的同仁堂75％以上的筹码集中在大股东和基金手中，这即使得在二级市场上，同仁堂难以被游资炒作。而18日最新公布的药物目录多达37种都是同仁堂的产品，这将大大弥补了同仁堂在营销上的短板。

　　历时两年多，海正药业终于得以融资6.5亿元，此前由于悬而未决的增发案已使其股价滞涨半年。

　　同仁堂筹码集中避险港

　　众所周知，同仁堂云南白药这样的公司是基金控盘股，但估值如此之低也让人费解。

　　作为典型的白马股，每股净资产5.64元，股价只有16元，市净率不到3倍，而市盈率只有26倍。在医药板块中，同仁堂、云南白药、山东药玻这样的公司都被暴跌压制了正常做多的空间。

　　据8月18日最新公布的药物目录，多达37种都是同仁堂的产品。宏源证券一份研究报告指出，同仁堂的营销改革正在进行中，销售终端的开发和管理相对较弱；此外，同仁堂的药品绝大部分为零售，没有大规模开拓医院市场和新农合市场。入选基本药物目录后，要求基层医疗机构必须使用基本药物，大大弥补了同仁堂在营销上的短板，同仁堂的药品将随着基本药物目录进入医院、基层、农村市场。

　　值得注意的是，其母公司同仁堂集团销售和利润连续12年保持2位数增长。在国内外拥有915家零售终端，销售自有产品已达到40％左右。拥有销售额超亿元大型零售旗舰药店8至10家；拥有和创新中成药、保健品、化妆品等品种达到2000种；拥有和开发中医医院、中医医馆、中医诊所达到300 家，长江证券分析师叶颂涛指出若同仁堂集团在一个品牌下整合资产，将有利于同仁堂股份的发展。

　　上述宏源证券研报假设入选基本药物目录后对同仁堂收入增速提升1个百分点，则2009～2011年主营收入增长率分别为11％、12％、13％，其中六味地黄丸增长率为7％～9％，乌鸡白凤丸等5大主导产品增长率为18％～21％。

　　不过值得指出的是，尽管同仁堂为全流通股，但由于大股东及基金仓位相当重，5.21亿的股本下，股东总数不过为73369户，以公开披露数据估计，大股东和基金的总持股数应占其75％以上，筹码相当集中，这即使得在二级市场上，同仁堂难以被游资炒作，事实上，其换手率也长期保持在2％左右。尽管涨幅慢，但换一个角度看，其风险也相当小。

　　海正药业滞涨6个月

　　历时两年多，海正药业融资一事终落帷幕。8月19日晚间，证监会发行部公告，海正药业的再融资申请获通过。据此海正药业拟公开增发不超过5000万股，募集不超过6.5亿元资金。

　　事实上，此前2007年9月，海正药业曾计划发行近5亿元公司可转债，此后该方案取消，2008年6月，海正药业再度启动融资方案，拟发行不超过5000万股，募集基金净额不超过6.5亿元。由于市场等原因，该方案直至近日才获批。

　　公开增发案的尘埃落定，无疑使得此前压制海正药业股价的因素已不复存在。以2月20日至8月5日为区间计算，海正药业其涨幅不到3％，此间大盘涨幅已超过30％，整整半年海正药业均处于横盘状态。