几年前，关于银泰、百大和西子集团之间的三角关系，曾经在杭城引起外界众多关注。时至今日，百大已受银泰托管多时，从其一季度经营业绩来看，百大这只资产良好的“金凤凰”飞得更高。

　　针对银泰的忽然减持，投资界人士指出，银泰系最近“有点反常”，原本咄咄逼人地争控股权，如今却渐次退居二线，成为战略投资者。银泰减持百大集团的交易有没有钱赚？如果赚得不多，是不是资金链出现了紧张？

　　□本报记者 章卉

　　减持后仍是第二大股东

　　根据公告显示，截至5月27日收盘，浙江银泰百货有限公司（本次权益变动前占百大集团总股本的18.79％）通过上海证券交易所交易系统，售出百大集团股份17515657股(占百大集团总股本的4.66％)，尚持有百大集团总股本的14.14％。浙江银泰及其持股100％的杭州银泰奥特莱斯商业发展有限公司（持有百大集团总股本的5.86％）共计持有百大集团股份75248063股,占百大集团总股本的20.00％。

　　百大集团董秘李喜刚在电话里对此事不愿意多谈，只说一切的疑问请看公告。

　　一位接近百大集团的证券界资深人士说，银泰目前对外投资比较多，减持背后给人的想象空间很大，即便是当事人百大自己，也很难参透银泰的意图，的确不好说什么。

　　对于此次减持，银泰百货的态度则相对明朗。集团投资者关系经理何勇接起电话说：“这是商业运作中一个很正常的举动。”

　　何勇直言，银泰和百大一直有着良好的合作，作为百大集团的第二大股东，银泰的战略目标是和百大一起发展百货业务，实现共赢，大家形成优势互补。目前银泰系已经得到了最想要的东西，不需要拥有这么多的股份了，拿出一部分可以获得现金流，何乐而不为？

　　一份协议 百大托管20年

　　有分析人士认为，银泰系此番减持，对银泰无伤大雅，最得利的是第三方、百大集团的控股股东西子联合。银泰系拿百货资源，西子联合得公司壳资源，这可能是当初就达成的协议。

　　西子集团是国内著名的机械行业企业，居全国民营企业100强之列。由于经营大型百货商店非西子之所长，对西子而言，控股百大是实现电梯资产上市的好渠道。

　　昨天，何勇没有正面回应这一传说。只是表示银泰百货潜心经营门店、发展连锁业务，非常需要和百大“优势互补”。记者追问后发现，所谓的“优势互补”背后原来是一纸《委托管理协议》。

　　2008年1月30日，百大集团与银泰百货签订《委托管理协议》，杭州百货大楼、杭州百货大楼家电商场、计算机分公司、（杭州）百货大楼维修公司及杭州百大广告公司(不含该公司对外投资的企业)委托给银泰百货管理，管理期限自2008月3月1日至2月28日。有了这份委托协议，银泰系就获得了杭州百货大楼20年的管理权。

　　“凤凰”振飞 银泰“坐收”管理费

　　当时，针对外界所传百大将被“复制”成一个新银泰百货的说法，相关负责人明确给予了否认。银泰高层就曾表示，与银泰走年轻时尚的路线有所不同，百大一直以来的主力消费群，主要集中在35至60岁的年龄层。在银泰接手百大后，暂时不会改变百大这一主要服务路线，还会把对这一消费群的服务做得更加细致周到。

　　之后，百大在商品种类和数量上也陆续引进更多种类的品牌。比如，做强一直销售良好的黄金饰品业务，旨在把百大的黄金销售打造成华东最响亮的品牌。