在目前楼市低迷的大环境下，北辰实业砸巨款开工的做法看起来有些激进。“如果从这个角度去划分的话，保利地产(600048.SH)是行业当之无愧的激进派，保守派则非万科(000002.SZ)莫属。”某知名券商分析师表示，“从北辰实业去年拿地的情况来看，也是一个十足的激进派。但是今年的开工很有可能是箭在弦上，不得不发。”

    　预售证尚未到手

    　一位业内人士告诉理财周报记者：“北辰实业的项目越来越少，可能是长沙新河三角洲项目开工的主要原因。”

    　“北辰和万科、保利不同，万科、保利在全国范围内有很多项目，而北辰除了长沙的这个项目之外，其余的就只剩北京的了。”广发证券研究员沈爱卿对理财周报记者说。

    　北辰实业9月2日发布公告称，公司已付清长沙新河三角洲项目首期地价款及相关交易费用62亿元，同时已接收该项目首期用地48万平方米。

　　中金公司研究部高级经理白宏炜向记者表示：“如果把62亿元看作其沉没成本，从现金流角度来讲，为了周转资金，也需要开工运转。”

    　上述公告表明，该项目地价款除了8月2日已经交付的62亿元，仍有30亿元需要延期支付。

   　 北辰实业三季报显示，截至9月30日，北辰实业共有48.2亿元账面资金，而其短期借款6.5亿元，一年内到期的非流动负债22.3亿元。可以粗略估算出，北辰近期可自由支配的账面资金约为19.4亿元。

   　 对此，北辰实业证券事务代表胡浩表示：“贷款肯定是需要的，不过我们只是在项目启动初期投资需要贷款，之后项目出售所得回款，就可以实现项目自身的滚动发展。”

   　 至于公司贷款所需的证件土地使用证、施工许可证、建筑规划证和预售证目前的领取进度，胡浩表示：“证件对于公司贷款来说并不是最关键的因素，从以往的贷款来看，长沙项目所需贷款一定没有问题。”而此前记者得到的可靠消息是，预售证目前还没有拿到。

    　当被记者问到“公司计划向哪家银行贷款”时，胡浩表示“有好几家银行都在洽谈中”。

   　 高房价预期并不明朗

    　根据长沙市房产研究中心数据显示，2008年1-9月，全市商品房均价为4332元/平方米;其中商品住宅平均售价为3935元/平方米;非住宅商品房平均售价为6485元/平方米。第三季度商品房均价为4172元/平方米。