认为，飞亚达的手表制造业也还是要做，与连锁店相辅相成，成犄角之势。通过从事钟表制造，能更好理解表的内涵，对钟表的修理业务也会有促进作用。

　　郝惠文则表示，自有品牌的利润贡献率远高于销售其他品牌名表，而且从维护自身品牌的角度，飞亚达也不会放弃自有品牌手表的制造业务，未来也将有些相应的举措。

　　郝惠文对公司的自主品牌充满信心，他认为，飞亚达品牌手表正在“非常结实地朝前走”，再过两年其增长将会经历一个拐点，“将会实现大幅增长”。

　　飞亚达的变化也反映了消费品制造行业的一种趋势，即努力掌控下游资源。

　　如中国最大的鞋业集团百丽，资料显示其在2007年中期自营了4816间门店，其中包括8个皮鞋品牌以及9个运动品牌。同时百丽也是耐克以及阿迪达斯在中国最大的零售商。分析人士认为，这种垂直的整合模式，使公司在整个产业链中处于强势地位，也更加适合中国企业的现状。

　　增发缓解资金面压力

　　对于在股改上耗费了太多时间的飞亚达来说，这次增发对于缓解公司现金流压力有着重要意义。

　　有分析人士认为，飞亚达与竞争对手主要的差别是扩张方式上的差异和扩张速度上的差异：“竞争对手通过收购兼并的方式快速实现了外延扩张，但是飞亚达长期以来坚持以自主开店为主进行稳健扩张。”而飞亚达2006～2007年扩张速度慢于对手的原因被认为主要是融资渠道不畅。

　　在解决了股改问题后，飞亚达外部融资的渠道得以打通，增发融资也是必然之举。

　　过去的几年，飞亚达资金压力也逐渐加大。2006年公司短期借款1.4亿元，2007年达到2.7亿元，经营活动现金流为-5740.90万元。公司总经理徐东升在2007年业绩报告会上表示，由于开店速度快，铺货占用的资金很大。

　　记者注意到，原来几家被怀疑阻挠飞亚达股改的几个大流通股东已经悄然退场，取而代之的是基金为代表的机构。

　　数据显示，截至2008年3月31日，共有7家主力机构（基金6家，QFII1家）持有飞亚达A，持仓量总计2120万股，占流通A股26.65％。按照飞亚达的增发计划，机构将是增发股份的受让方。显然，在目前这种股权格局下，大股东的控股地位在增发融资后不会受到威胁。

　　按原计划，飞亚达今年将开设15~20家亨吉利新店，力争2008年年底店铺总数达到86家。而算上目前已有的74家店，以及增发案中的11家，飞亚达已经基本达到目标。根据公司的“十一五规划”，店面数字将上升到100家。

　　增发后的业绩前景

　　根据飞亚达的公开资料，本次增发所涉及的11家新店建成后，将实现年均销售收入8.22亿元，税后利润0.97亿元，投资回收期7.70亿元。而老店改造项目完成后，将新增年销售收入2.46亿元，新增利润0.27亿元，投资回收期6.8年。