今年4月30日，中国动向（3818.HK）董事长陈义红开始运作自去年10月公司上市后的第一起收购案。陈义红这次把目光转向了拥有Kappa品牌在日本所有权与经营权的Phenix公司。

　　对于此次收购，陈义红日前在接受《中国证券报》记者专访时表示，选择收购Phenix与中国动向的“单一品牌的国际化、区域市场的多品牌化战略”正相吻合。“（收购）一方面是冲着它所拥有的Kappa品牌去的，另一方面Phenix公司具有领先的设计和研发中心，它的研发能力正好与国内业务相对接。”

　　3843万港元购91％股份

　　今年4月1日，中国动向在其发布的上市后第一份年报中首次透露了收购日本Phenix公司的意向。当时信息中显示，日本Phenix与中国动向、意大利一样为Kappa品牌在全球的三个品牌持有人之一，拥有kappa品牌在当地的所有权和经营权。

　　4月30日中国动向宣布收购完成，收购价格为2日元：以1日元的价格收购Phenix公司的全部股权；同时以1日元的价格购买其母公司ORIX总额约为59.37亿日元(约4.57亿港元)的出售贷款权益(包括本金及利息)。

　　据悉，Phenix是日本一家以东京为基地的综合财务服务集团ORIX Corporation的全资子公司。截至2007年2月28日，Phenix的经审核资产净值约为4.74亿日元(约3642.71万港元)。

　　此外，中国动向和ORIX将分别投入4.99亿日元(约3843.88万港元)和6300万日元(约484.52万港元)的资金，认购Phenix发行的7140万股和900万股新股，完成后双方将分别持有Phenix91%和9%的股份。

　　综合来算，中国动向为此次收购支付了3843余万港元，最终将持有Phenix91%的股份。相对于2007年2月28日统计的净资产来算，此次收购每股溢价约0.0853港元。

　　陈义红表示，Phenix公司最新的各项财务数据目前仍在审计中。

　　Phenix公司有56年的历史，在九十年代末经营业绩非常好，曾在日本运动服装行业排名第三。但它当时的持有人却进入房地产市场，后因资金链断裂，转而被ORIX收购。

　　ORIX此后对Phenix公司进行了再造计划。在这个计划中，ORIX曾投入了大量资金，对Phenix业务重新整合，引进了一些新的品牌，拿到了美国一个高尔夫品牌和意大利一个航海品牌的代理。

　　“他们的想法是快速把这个企业做大后上市，然后退出。但实际上，我觉得其实是Phenix本身在经营战略上出现了偏差，使得团队不能支撑它的多品牌化经营，最后反而加速了它的困境，导致企业出现了更大的问题。”陈义红分析，对于资本来讲，在一定的时期内收购对象无法达到预定要求，他们就会放弃。

　　这正好留给了中国动向一个机会。

　　短期视野VS长期战略