来源：华尔街见闻
AI是一项颠覆性技术，还是泡沫？媒体观察到，AI应用实际使用频率低、缺乏杀手级应用、生产力回报不明显、资本支出增长乏力……
自ChatGPT在2022年底迅速爆发以来，数亿人尝试过使用AI，然而真正留存和活跃的用户却并不多。很多人会说“AI很聪明，但并不适合我”，然后耸耸肩离开。
在谷歌、微软等一众科技巨头正热衷为AI疯狂砸钱之际，这项技术带来的实际回报却遭受广泛质疑。高盛甚至评价AI泡沫比互联网泡沫更甚一筹。
人工智能——一项颠覆世界的创新技术，还是泡沫终将破裂？8月16日，媒体观察到10个关于AI并不乐观的现象，包括使用频率低、缺乏杀手级应用、生产力回报不明显、资本支出增长乏力等。
AI使用频率低：大多数人只用过一两次
ChatGPT在2022年底迅速爆发，仅用两个月就达到了1亿用户。数亿人尝试过AI应用，尽管如此大多数人只使用过一两次AI，或者每隔几周才回来使用一次。
过去9-12个月，AI活跃用户没有太大增长
AI应用活跃用户的增长貌似已经进入瓶颈期。谷歌趋势（Google Trends）数据显示，过去 9-12个月中，ChatGPT的活跃用户没有太大增长。
分析师Benedict Evans问道，“如果这是改变一切的神奇事物，为什么大多数人实际上只会说‘非常聪明，但不适合我’，然后耸耸肩走开？”
财报电话会上，企业对AI的关注度有所下降
今年第二季度，AI在公司财报电话会议上的提及次数正在下降。媒体称，各家公司对人工智能的谈论越来越少。
数据显示，二季度财报电话会议上，公司提及人工智能及相关词汇的数量较第一季度显著下滑。
科技巨头资本支出上调，但幅度不大
包括微软、Alphabet、亚马逊和Meta，在最新的季度财报中透露，2024年前六个月的资本支出大幅增加----累计总额达到1060亿美元。后续，亚马逊、谷歌、微软、Meta等大型科技公司的资本支出计划与展望受到密切关注。
投资者们迫切的想知道这些巨头们是否还热衷于砸钱投资AI。不过，据高盛称，在这些公司发布业绩报告后，市场普遍预期2025年科技巨头们的资本支出和研发支出只将增加3%。
AI生产力的滞后，还需要更多时间
高盛的股票研究主管Jim Covello对当前的AI泡沫非常悲观，他认为这种泡沫可能甚至比上世纪末的互联网泡沫更严重。高盛预测AI在未来十年内对经济的实际影响会很有限，AI只会使美国生产力增加0.5%，GDP仅增加0.9%。
数据显示，企业对大语言模型（LLM）表现出极大的兴趣，许多企业正在进行试点和实验，但真正将其部署于业务中的公司并不多。AI本质上是一种技术，而非产品。要使其真正有用，需要将其拆解或重新组合到新的框架、用户体验和工具中，AI大模型离大规模部署还有一段路要走。
就像互联网时期的前期投入的变现也需要漫长的时间，比如宽带建设、消费者购买PC、电子商务基础设施。类似地，iPhone也经历了一个缓慢的发展过程，最初的销售数字不高，直到2010年才真正起飞。
日元套利交易=AI泡沫？
英国知名研究公司BCA Research首席策略师Dhaval Joshi近日发布一项研报，将日元套利交易与AI泡沫相关联。
Joshi认为，所谓“日元套利交易”的平仓以及“人工智能泡沫”的初步退潮实际上可能已成为同一种交易。令人信服的证据是，它们的价格走势完全一致。
AI泡沫不断膨胀
策略师Joshi认为，虽然卖出日元的人可能与买入AI股的人不是同一个人，但卖出日元和“吹大”人工智能泡沫之间，其实是同一个交易过程的两端。卖出日元(借入日元进行套利交易)促成了人工智能泡沫的扩大，而人工智能泡沫又促进了日元的抛售。
Joshi认为，日元套利平仓交易还在继续。这也意味着，人工智能泡沫还会扩大……
AI杀手级应用在哪里？
华尔街机构们认为，科技巨头在AI领域的资本支出如此之高，却没有带来相应的回报和更高效的应用。在过去两年里，只出现了ChatGPT和Github Copilot两个现象级AI产品。
而在人工智能领域，风险投资者更喜欢BTB商业模式。
AI盈利表现不足
高盛认为，只有专注于AI基础建设类型的公司盈利表现还不错……
比如，亚马逊、谷歌、微软和Meta在AI资本开支上的投入，基本都流向了建造数据中心以及购买英伟达的GPU产品。
企业推动AI培训，但员工真的需要吗？
标普全球正在向埃森哲付费，为3.5万名员工提供“生成式人工智能”培训。
分析师Benedict Evans评价道，“我曾经开玩笑说，如果你连续三次强调数字化转型，一个埃森哲的合伙人就会突然出现，并向你递上一份合同——现在，同样的情况发生在AI上。欢迎来到企业IT的世界~”
“AI培训”真的必要吗，还是一种浪费？
来源：华尔街见闻
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