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消费复苏前的两座大山
对消费者的良好解读一直是市场关于通胀争论的一个根本问题，因为投资者想知道，去年扣除通胀因素后可支配收入减少了6.4%的家庭是否会继续消费。
牛津经济研究院美国经济学家Oren Klachkin表示，虽然支出放缓可能需要一段时间，但就业和薪资增长降温，以及“顽固”通胀最终将压低消费者的支出意愿。
伯明翰银行控股公司Regions Financial的首席经济学家Richard Moody表示，“高通胀的累积效应将产生负面影响，劳动收入增长放缓也将打压支出。”“请记住，即使通胀放缓，价格仍在上涨，只是上涨速度变慢了，所以较低的通胀不会释放出大量现金供消费者消费。”
这意味着即使通胀回落到美联储的目标区间，消费者也无法快速释放大量现金，进行消费。
消费者行为的转变也是今年零售商需要面对的困难。自2020年新冠疫情以来，零售行业销售额不断攀升，但是现在销售增长开始放缓，销售额出现触达高点的迹象。
一方面宏观环境影响了消费者的支出，高企的通胀让美国家庭预算吃紧；另一方面消费者的行为也发生了变化，美国人减少了在商品上的支出，更多选择花费在外出就餐、旅行和其他服务上面。
随着收入增长势头放缓，有分析指出，零售商们可能会在新的财年开始采取一些“节流”措施，例如减少库存订单、放缓招聘等。此前，美国艾睿铂咨询公司对300名零售业高管做了一项调查，结果显示37%的人预计加薪或晋升会放缓，28%的人预计2023年会削减公司的福利，19%的人预计未来12个月会发生裁员，还有高管表示可能会雇用临时工而不是全职员工。
2023年前景黯淡
大摩分析师Alex Straton表示，整个（消费）领域的估值基本高于新冠疫情前的水平。“我们担心，在第四季度报告发布之前，这些超大的股价和估值波动可能被证明为时过早，这些报告可能会带来令人失望的2023。”
D.A． Davidson Companies的董事总经理Michael Baker认为，大多数零售商在涉及2023年销售前景时都会采取谨慎的态度，“即使是那些看到稳健趋势的公司，我们预计前景也会黯淡，因为管理团队会提到通胀、潜在裁员、信贷增加和储蓄下降的影响。业绩指引不会是推动市场的唯一因素，盈利季度利润率和库存改善仍然很重要。”
自2022年年中以来，许多零售商一直在“积极减少库存”，并在2023年的订单上保持谨慎。随着库存更加平衡，利润率将开始改善，在困扰该行业的不确定性中带来一线希望。（来源：智通财经APP） 共2页 上一页 [1] [2]
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