从被投企业的分布来看，在线出行、网络媒体、电商、网约车等领域持续受到了风险投资机构的关注。尤其是那些已经完成大量募资的基金，更希望寻找到有潜力的初创企业进行投资，以帮助其成长为继 Grab、Go-Jek、Traveloka 等企业之后的明日独角兽。
按照投资出手次数计算，63%的东南亚中国本土投资方都是创投机构，37%的中国本土投资方是以企业投资的方式出资。而阿里巴巴、腾讯等互联网巨头则是加速布局东南亚的典型代表。
其中，阿里巴巴以电商主业谋划布局。阿里巴巴是中国企业中最大的投资方，也是东南亚电子商务的主要驱动者，已经对 Lazada 与 Tokopedia 前后出资 60 多亿美元，而这两家企业正是东南亚电商三巨头的两家。出于布局电子支付、向海外普及支付宝等方面的考量，阿里还投资了一些金融科技公司。
腾讯在东南亚的投资则体现出一定对抗阿里的色彩。比如腾讯4轮总计超过10亿美元对东南亚出行巨头 Go-Jek 的投资，意图通过交通出行的市场对抗阿里所布局的电商市场；通过对菲律宾电子支付企业 Voyager 的收购，以对抗阿里所投资的电子支付品牌Mynt。
新市场的新机会
GGV纪源资本执行合伙人符绩勋曾表示，投资东南亚的机遇在于“低频率、高价值”行业，这些行业“面临颠覆的时机已经成熟”，而不是像轿车和送餐这样的“高频率、低价值”行业。与此同时，东南亚也可能会绕过其他国家已有的发展阶段，直接跳到更高维度。
东南亚还有很多具备较高发展潜力的初创企业
目前来看，除了已经异常火热的在线出行、网络媒体、电商、网约车等领域之外，人工智能、金融科技、医疗健康和区块链则是东南亚另外四个可以重点关注的领域。
人工智能：尽管目前全球人工智能开发中心主要位于美国与中国，但对于东南亚地区来说，人工智能技术能够解放大量东南亚地区的劳动力，显著提高当地生产效率。
金融科技：虽然东南亚国家的金融监管颇为严格，比如在菲律宾，成立公司必须有一个本土合作伙伴，占一定的股份才能展业；在越南从事金融行业则需要央行牌照，当地政府会给中国公司设置各种阻碍。但是，促进信贷获取的在线贷款机构和金融技术公司的确是东南亚最有发展前景的领域。根据相关数据统计，过去两年，针对东南亚国家的金融科技投资增幅达20-30%，今后还将会持续增长。
医疗健康：马来西亚、越南、菲律宾三国积极欢迎外商投资本土医疗健康技术的研发与销售，且外资医疗企业能够占据大部分市场。此外，由于移动互联网及硬件设备在东南亚人口具有高渗透率，目前在线医疗需求也与日俱增。尤其对于中国资本来说，反哺中国市场也会是东南亚医疗健康投资的一大主流方向。比如，目前平安好医生就在与 Grab 合作提供在线医疗、消费型医疗服务，市场增长趋势明显。
区块链：东南亚地区已逐渐成为全球区块链发展的先锋地区，在底层公链技术、区块链治理体系建设上有较大建树。其中，新加坡和菲律宾两国已经明确积极开放分布式存储以及数字货币及交易所的发展。
机遇与挑战并存
总体来说，东南亚互联网市场呈现出机遇与挑战并存的状况。除了基本被谷歌控制的搜索领域，以及 Facebook 一家独大的社交领域之外，其他众多领域和赛道还存在被有能力的公司翻盘的可能性。
但不可否认的是，东南亚也存在一些问题和痛点，比如市场规模。
一位 VC 投资人曾表示，像拼多多这样对制造业依赖度极高的商业模式，在这个世界的其他地方几乎没有成功的可能，因为只有中国有这么成熟的产业链，而中国能留住产业链的一个关键因素是中国自身的市场规模足够大。
虽然东南亚整体有6亿人口，但其中不富裕的人占大多数，ARPU（Average Revenue Per User，每用户平均收入）要比中国低很多，因此不能拿人口规模简单计算市场规模。由于互联网环境不安全，导致东南亚的在线支付远不如中国发达。东南亚的每个国家语言差异大，对产品本地化的要求也更高。
此外，东南亚市场的本地化特点、文化差异和技术人才稀缺程度也是出海时不能不考虑的几个问题。
由于东南亚大多地处热带，人们喜欢在午饭过后就懒洋洋地睡上一觉，生活悠闲，性格平和。而中国企业的攻击性更强，惯于通过价格战的方式击溃对手，这种“杀敌一千，自损八百”的打法是很多东南亚人所不能理解的。
东南亚并非是统一的大市场，新加坡、印尼、泰国、越南、马来西亚、菲律宾每个国家都有自己的独特性。比如新加坡互联网普及程度最高，人均 GDP 也最高，但人口只有不到600万，还没有中国一个大城市的人口多。印尼人口虽然高达2.6亿，为东南亚最多，移动互联网普及增速也最高，但地域分布太分散，被称为“千岛之国”，交通物流成本高昂。
与此同时，东南亚创业存在“本土化悖论”：初创企业在契合目标市场国家文化的同时，必须注意适应东南亚这个区域的文化，从而扩大规模。由于市场的差异性，一家公司不可能面面俱到，无法在每个环节都做到最好。因此，和各个行业顶尖的公司合作共赢可能是企业出海时更好的选择。
总的来看，中国模式并不能简单照搬到东南亚，考虑共性的同时，也应该照顾到东南亚六个国家和市场的本地情况。
最后，对于中国的创业者而言，如果钱和资源都不存在问题，那么人才一定是需要着重考虑的，其重要程度甚至远高于在国内创业。
在互联网领域，国内的工程师人数多、出活快、质量好、效率高，但东南亚国家的教育远赶不上中国那么发达，难以提供大量高素质的技术人才。正因如此，一些来自印尼的互联网公司因为严重缺乏技术人才，已在越南和印度大肆招募与并购。
出海东南亚，如果没有囤积一支有战斗力的技术团队，在别国的战场上基本很难有竞争优势。这也是很多出海创业公司仍然选择把技术研发团队放在国内的原因。而除了技术团队以外，能否在当地找到具有本土化运营和市场推广经验的人才，也相当重要。
（来源：深响 赵宇）
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